Durante las últimas semanas, el precio del stETH de Lido ha perdido su paridad con Ether (ETH). Si bien se supone que debe moverse al mismo precio, hoy solo se cotiza a 0,95 ETH. Qué pasó ? ¿Es esta una oportunidad de inversión? Si es así, ¿cuáles son los riesgos asociados? Te explicamos esto.
¿Qué es stETH de Lido Finance?
Aunque Ethereum (ETH) aún no se ha sometido a su fusión tan esperada, es decir, la transición a una cadena de bloques que evoluciona en un consenso de tipo Prueba de participación , ya es posible apostar Ethers en los contratos inteligentes de Ethereum 2.0.
El interés es poder generar rendimientos, del orden del 4% anualizado aproximadamente . Sin embargo, cada Ether bloqueado solo se puede recuperar unos meses después de la fusión de Ethereum , lo que es problemático para los usuarios que desean conservar la liquidez.
Ante este problema, Lido Finance ofrece una interesante solución. El protocolo hace posible bloquear ETH en contratos inteligentes de Ethereum 2.0 y recibir a cambio un equivalente en tokens stETH. Además de ofrecer rendimientos de participación anualizados, estos también se pueden usar en varios protocolos DeFi para generar rendimientos o depositarse como garantía.
En otras palabras, es un token que certifica que un usuario ha apostado ETH en el marco de Ethereum 2.0. Así, por cada stETH en circulación, Lido tiene la misma cantidad de ETH en su reserva. Como resultado, unos meses después de la fusión de Ethereum, stETH se puede intercambiar de manera efectiva 1 por 1 contra Ether.
stETH pierde paridad con ETH
Con el reciente caso Celsius, stETH recibió muy mala publicidad . Al ser señalada la plataforma por la mala gestión de los activos de sus clientes y la sobreexposición a stETH, muchas personas han hecho una fusión, juzgando a stETH como responsable.
Aún así, ha visto su curso separarse del de Ether. En el momento de escribir este artículo, un stETH solo se comercializa por 0,95 ETH . Sin embargo, se trata solo de mercados secundarios, como explica Wil, experto y analista fundamental, en nuestro grupo privado Le Grille-Pain:
“El hecho de que actualmente podamos intercambiar 1 ETH contra 1.05 stETH es una pérdida de Peg debido a sus asimetrías de intercambio en el mercado secundario. El par está sujeto a la oferta y la demanda”.
Simplemente, después del asunto Celsius, muchos inversores entraron en pánico y querían vender su stETH, lo que provocó que el precio cayera. En realidad, como se explicó anteriormente, Lido todavía tiene un ETH en sus arcas por cada stETH en circulación.
Además, en el momento de escribir este artículo, el fondo de liquidez de Curve está completamente desequilibrado . En lugar de estar compuesto por partes iguales de ETH y stETH, la asignación se inclina fuertemente, ocupando el 79% del grupo.
Fondo de liquidez stETH – ETH en la curva
DEPEG, ¿oportunidad o riesgo?
El hecho de que stETH se haya separado de ETH, por lo tanto, se debe a un sentimiento negativo en torno al producto, exacerbado por el asunto Celsius. La caída de su precio sólo se produce en los mercados secundarios y depende únicamente de la ley de la oferta y la demanda. En este caso, hay muchos más vendedores que compradores.
Sin embargo, como ya hemos explicado anteriormente: Lido asegura cada stETH con un ETH de reserva . Esto significa que una vez que se desbloqueen los contratos inteligentes de Ethereum 2.0, los titulares de stETH podrán cambiarlos por Ether en una proporción de 1 a 1.
En otras palabras, algunos inversores lo ven como una bendición: comprar stETH con una reducción del 5% en comparación con el precio de Ether, para recuperar la misma cantidad en Ether en unos meses. ¿Pero cuáles son los riesgos?
- El stETH continúa su desvinculación: este es solo un riesgo menor y que no está impactando tanto. De hecho, cada stETH seguirá valiendo un ETH en unos meses, independientemente del precio en los mercados secundarios;
- Aplazamiento de la Fusión: si la Fusión de Ethereum se pospone una vez más, es posible que los usuarios necesiten su liquidez y se vean obligados a vender su stETH con pérdidas para remediarlo;
- Ataque dirigido a contratos inteligentes: este riesgo obviamente está presente en todas las finanzas descentralizadas y también se cierne sobre los contratos de Lido.
Aunque esta estrategia puede resultar interesante, entraña riesgos innegables. Además, siendo la tendencia del mercado decididamente bajista, es preferible permanecer cauteloso e investigar en profundidad antes de invertir parte de su capital en un producto financiero.
